ราคาประจำสัปดาห์ที่ผ่านมาของ S&P 500 ปิดตัวได้อย่างน่าประทับใจที่สุดของปี 2024 โดยทำลายสถิติการลงติดต่อกันสองสัปดาห์ที่ผ่านมาได้อย่างน่าทึ่ง 

การฟื้นตัวของวอลล์สตรีทได้รับแรงหนุนมาจากคำมั่นของธนาคารกลางสหรัฐที่ย้ำว่าจะดำเนินการลดอัตราดอกเบี้ยสามครั้งตลอดทั้งปี ซึ่งช่วยลดความกังวลของนักลงทุน 

ท่ามกลางความไม่แน่นอนที่ยืดเยื้อ การตอบสนองอย่างใจเย็นของประธานเฟด เจอโรม พาวเวลล์ ต่อแรงกดดันด้านเงินเฟ้อได้ช่วยเพิ่มความเชื่อมั่นต่อตลาด 

แนวโน้มเชิงบวกและการเก็งกำไร 

แม้ว่าตลาดหุ้นในวันศุกร์จะชะลอตัวลงเล็กน้อย แต่แนวโน้มโดยรวมของสัปดาห์นี้ยังคงเป็นบวกอย่างปฏิเสธไม่ได้ 

การเก็งกำไรต่อการลดอัตราดอกเบี้ยที่อาจเกิดขึ้นได้ในต้นเดือนมิถุนายนได้กระตุ้นให้แรงซื้อในตลาด ส่งผลให้เป็นสัปดาห์ที่ S&P 500 พุ่งขึ้นมากกว่า 2% 

ภาวะกระทิงที่แข็งแรงนี้กระตุ้นให้นักวิเคราะห์ปรับเปลี่ยนการคาดการณ์ และจุดประกายให้เกิดการพูดคุยเกี่ยวกับโอกาศในการสะสมของราคาหรือการ Pullback ในระยะสั้น 

David Lefkowitz จาก UBS Global Wealth Management เน้นว่า เมื่อพิจารณาจากความเชื่อมั่นและตำแหน่งของราคาที่อยู่ในระดับที่สูง การ Pullback เล็กน้อยในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้าก็เป็นไปได้ สถานการณ์ดังกล่าวอาจเปิดโอกาสที่น่าสนใจให้กับนักลงทุนในการซื้อหุ้นเพิ่มเติม 

อิทธิพลของธนาคารกลางสหรัฐ 

เนื่องจากข้อมูลทางเศรษฐกิจยังคงผสมผสาน นักลงทุนควรติดตามแถลงการณ์จากเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐอย่างใกล้ชิด 

ความคิดเห็นของพาวเวลล์ในงาน “Fed Listens” ไม่ได้พูดถึงนโยบายการเงินอย่างชัดเจน ในขณะเดียวกัน Michael Barr รองประธานฝ่ายกำกับดูแลของ Fed ได้บอกเป็นนัยถึงการปรับเปลี่ยนข้อเสนอซึ่งมุ่งเป้าไปที่การเพิ่มเงินทุนสำหรับผู้ปล่อยกู้ 

ผลการดำเนินงานของตลาด 

S&P 500 ปิดต่ำกว่าราคา 5,235 ท่ามกลางปริมาณการซื้อขายที่เบาบาง ซึ่งสะท้อนถึงความยืดหยุ่นและความไม่แน่นอนที่ซ่อนอยู่ในภูมิทัศน์ของตลาดปัจจุบัน 

และนี่คือราคาปิดตลาดของแต่ละดัชนีในวันศุกร์ที่ 22 มีนาคม 2567

Index	Last	Change	%Change
DOW JONES	39,475.90	-305.47	-0.77%
S&P 500	5,234.18	-7.35	-0.14%
NASDAQ	16,428.82	+26.98	+0.16%
U.S. 10Y	4.198%
VIX	13.06	+0.14	1.08%

ความเชื่อมั่นของตลาด 

ตามที่คาดไว้ ตลาดเพิกเฉยต่อความคิดเห็นด้านลบใดๆ ของ Powell และเน้นมองไปทางด้านบวกเท่านั้น ส่งผลให้ S&P ขึ้นสู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์อีกครั้ง 

อย่างไรก็ตาม การขึ้นของตลาดครั้งล่าสุดมีความแข็งแกร่งน้อยกว่าครั้งก่อน ซึ่งบ่งชี้ว่าอาจเกิดการหยุดชั่วคราว หรือการกลับตัวเกิดขึ้น 

กองทุนหุ้นสหรัฐเสียประมาณ 22 พันล้านดอลลาร์ในสัปดาห์จนถึงวันพุธ ซึ่งมากที่สุดนับตั้งแต่เดือนธันวาคม 2565 ตามบันทึกจาก Bank of America Corp. โดยอ้างถึงข้อมูล EPFR Global 

แนวโน้มนี้ยังเป็นการเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วจากสัปดาห์ก่อน เมื่อหุ้นทำให้เกิดเงินไหลเข้าสูงเป็นประวัติการณ์ 

การประมาณการอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ 

Raphael Bostic ประธานธนาคารกลางสหรัฐแห่งแอตแลนตา คาดการณ์ว่าในปีนี้จะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพียงครั้งเดียว ซึ่งเขาคาดการณ์ว่าจะเกิดขึ้นช้ากว่าที่เขาคาดไว้ในตอนแรก 

ก่อนหน้านี้ Raphael Bostic เคยเสนอแนะว่าเฟดควรจะลดอัตราดอกเบี้ยลงสองครั้งในปี 2024 โดยการปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกมีแนวโน้มที่จะเกิดขึ้นในฤดูร้อนนี้ 

วัฏจักรอัตราดอกเบี้ยของเฟดนับตั้งแต่ทศวรรษ 1970 ได้เผยให้เห็นว่า โดยทั่วไปแล้ว นักลงทุนมีความกลัวต่อการปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกมากกว่าการหยุดชั่วคราว ตามที่ Ryan Grabinski จาก Strategas Securities กล่าว 

โดยเฉลี่ยแล้ว S&P 500 เพิ่มขึ้นมากกว่า 5% ในช่วง 100 วันระหว่างการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดครั้งล่าสุดและการปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งแรก อย่างไรก็ตาม จุดต่ำสุดในตลาดที่กว้างขึ้นนั้นลดลงเกิน 23% ในช่วง 200 วันหลังจากการปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกในชุดข้อมูล 

นี่คือสิ่งที่ต้องพิจารณาก่อนที่จะเข้าลงทุนในตลาดกระทิง 

ที่มา CBOE, Bloomberg 

บทความนี้เขียนโดยเจมส์ โกเมส (James Gomes) ผู้เชี่ยวชาญในวงการการเงินมากกว่า 30 ปี และทำงานในธนาคารขนาดใหญ่ของสหรัฐฯ ยาวนานกว่า 20 ปี