行业动态 | 1 月 3 日至 6 日，随着宏观政策组合效应继续释放，中国 12 月服务业加速扩张，景气度抬升，12 月服务业 PMI 出炉，数据为 2024 年 6 月来最高；日本服务业 PMI 连两月扩张；中国人民银行召开 2025 年工作会议，表示将择机降准降息。
日本服务业 PMI 连两月扩张
1 月 6 日，受需求强劲和企业扩张的推动，日本 12 月服务业活动连续第二个月扩张。根据标普全球市场情报编制的调查，去年 12 月份日本服务业 PMI 终值从 11 月份的 50.5 上升至 50.9，尽管低于初值 51.4，但连续第二个月高于荣枯分水线 50；综合 PMI 从前值 50.1 升至 50.5。
中国人民银行召开工作会议
1 月 3 日至 4 日，中国人民银行召开 2025 年工作会议，会议强调，综合运用多种货币政策工具，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息，保持流动性充裕、金融总量稳定增长，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。
服务业 PMI 创半年来最高
1 月 6日，标普全球公布的数据显示，中国 12 月服务业 PMI 为 52.2，较前值 51.5 上升 0.7 个百分点，为 2024 年 6 月来最高，显示服务业经营活动加速扩张。
随着宏观政策组合效应继续释放，中国 12 月服务业加速扩张，景气度抬升。从财新中国服务业 PMI 分项数据看，2024 年 12 月供需扩张速度微升，其中新订单指数为近五个月来最高。
综合 PMI 受制造业拖累回落
虽然服务业景气有所扩张，但未能抵消制造业产出增速的放缓，中国 12 月财新综合 PMI 录得 51.4，较前值 52.3 有所回落。企业业务活动量保持 14 个月连续增长，但当月增速放缓至 9 月以来最低点。
财新智库高级经济学家王喆表示，2024 年 12 月制造业和服务业生产增加，需求增速近四个月来首次快于供给。但制造业和服务业就业均下降，价格水平总体较为低迷，市场乐观预期同样趋弱。9 月底以来的系列存量政策和增量政策组合效应继续释放，积极变化增多，国民经济运行总体平稳，全年经济社会发展主要目标有望顺利实现。但同时，12 月财新中国制造业 PMI 部分分项指数趋弱，前期政策刺激效果的持续性和有效性还需进一步观察。2025 年，外部环境将更加错综复杂，政策层面应提前准备、及时回应。此外，后续政策还需向增加居民收入和改善民生倾斜，尤其要在提高弱势群体消费能力和意愿上多做文章。
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